互联网金融对货币政策的影响及完善策略

互联网金融对货币政策的影响及完善策略

从目前来看，互联网金融风险主要表现在第三方支付和P2P网络借贷两种模式。 以下是小编收集的一篇互联网金融范文，供大家参考。

一、互联网金融对货币政策影响的理论分析

互联网金融对传统金融模式的冲击表现在：金融创新快、交易成本低、金融脱媒。 这将改变金融市场结构，影响经济主体的金融行为，导致货币政策路径发生变化，削弱货币政策有效性。 因此，我们着重从互联网金融对货币需求、货币供给和货币政策效率三个方面分析互联网金融对货币政策的影响机制。

首先，与互联网金融相关的金融创新将改变传统的货币需求动因，影响公众的货币需求结构。 在互联网金融背景下，金融产品和工具的创新层出不穷，对提高金融产品的流动性和盈利能力、降低交易成本起到了积极的作用，但同时也对公众的理财方式产生了影响。货币需求结构。 根据凯恩斯的货币需求理论，货币需求包括交易性货币需求、投机性货币需求和预防性投机性需求，其中：交易性货币需求和预防性投机性需求与收入呈正相关，通常比较稳定，一般变化不大； 投机性货币需求与利率负相关，通常容易受到市场利率、投资预期和机会成本的影响。 随着互联网金融的发展，提高了金融产品的收益，提高了交易的便利性，交易效率也大大提高，这将增加投资者的交易成本，改变公众资金需求结构，如刺激货币的部分预防性需求转变为投机性货币需求。

其次，互联网金融造成的产品同质化，会加速金融产品的转换，影响货币在社会流通的速度。 在互联网金融背景下，金融创新产生的很多金融产品都具有很强的货币流动性。 根据费雪方程，货币流通速度与价格和商品交易量正相关，与货币数量负相关。 也就是说，当社会总商品的名义价值不变时，货币需求的减少会导致货币流通。 速度的加速度。 这在很大程度上也印证了互联网金融将减少交易性和预防性的货币需求，加快全社会的货币流通速度。 例如：在线支付、基于电子商务平台的中小额支付等金融服务创新，在降低交易成本的同时，也加快了货币流通； 第三方支付平台的发展使得支付方式更加多元化，也在一定程度上起到了减少公共货币需求的作用。

第三，互联网金融造成的货币层次模糊，会提高货币乘数，对货币供给产生影响。 在互联网金融背景下，信用、保险、股权、债券等相互转换越来越便利。 传统货币等级区分的意义越来越模糊，直接导致M1比M0活跃，支票周转快于现金。 因此，互联网虚拟货币、比特币等电子货币的发展将对传统货币产生重大影响。 替代，表现在货币创造机制上，即货币与存款比率下降，货币乘数增加，货币供应量增加。 例如：近年来，存款机构与非存款机构的业务界限趋于模糊。 此类机构资源配置能力增强，金融脱媒现象更加严重，商业银行存款特别是中小客户存款大量流失，对货币政策实施构成相当大的影响在某种程度上。

四是互联网金融增强了货币供给的内生性，不利于货币政策传导，影响货币政策有效性。 在互联网金融背景下，传统的间接融资和直接融资模式受到冲击，带来货币政策传导机制复杂化。 特别是互联网金融的发展，特别是互联网虚拟货币的出现和发展，将导致基础货币、M1增速、社会融资规模等货币政策中介指标的扭曲，从而影响货币政策的针对性和有效性。政策。 .按照货币政策传导的传统观点，银行信贷在货币政策传导过程中占有重要地位。 然而，近年来的实际情况是，金融创新催生了许多新型金融工具，对传统银行信贷工具形成了一定程度的冲击。 替代，在一定程度上导致货币政策的银行信贷渠道传导效率减弱，但也表明未来货币政策制定应考虑互联网金融可能带来的影响。

第五，互联网金融将对经济增长产生一定影响，对传统货币政策框架产生影响。 互联网金融的发展极大地促进了金融创新，加速了金融转型，加快了利率市场化步伐，促进了金融业的整合，从金融供给和金融需求两个维度对货币政策产生较大影响，特别是互联网金融对经济增长的影响，要求货币当局在制定和实施货币政策时考虑更多的因素和互联网金融的潜在影响。 特别指出，互联网金融不仅增加了货币供给，也减少了货币需求，尤其是未来虚拟货币的发展更可能对传统的货币政策框架产生不小的冲击。

二、互联网金融对货币政策影响的现实挑战

互联网金融存在较大风险，主要表现在法律定位不明确、第三方存款体系缺失、内控体系不健全等方面。 从目前来看，互联网金融风险主要表现在第三方支付和P2P网络借贷上。 在这两种模式中，它都对传统货币政策乃至金融业构成了真正的挑战。

首先，互联网金融对银行的盈利模式和经营管理产生重大影响，进而影响货币政策的传导。 例如，许多大型电商绕过小贷公司，第三方支付介入信贷、支付结算等商业银行的传统业务领域，加速金融脱媒，出现了对主要依赖存贷款利差的商业银行盈利模式造成巨大冲击。 不仅如此，随着存款保险制度的放开和民营银行牌照的放开，未来将有不少民营企业和行业龙头企业陆续进入金融行业，通过金融业务和创新方式开展金融业务和创新。获得私人银行牌照和开设网上银行。 未来，互联网金融业务的激烈竞争将成为常态。 行业的发展必须考虑到这种发展现状和趋势。

二是互联网金融将加速金融业综合化经营的趋势。 货币政策调控必须考虑金融业的转型调整。 互联网金融的发展对整个金融业的影响是系统的、全方位的、多层次的。 传统意义上，银行、证券、保险等的业务分类和分业监管将面临新的挑战。 相反，随着互联网金融模式的发展和普及，金融业的综合经营将成为我国金融业发展的基础。 特征。 不仅如此，第三方支付平台、同业支付清算系统、各类电子商务平台之间的混业经营和综合经营，也是互联网行业与金融行业深度融合的基本趋势。 该模式已经形成一定的影响，网络金融平台将成为未来金融机构新的商业模式。

第三，互联网金融将强化金融业的专业分工，可能催生出一条新的货币政策传导路径。 目前，互联网金融的发展使得金融行业内部的专业分工更加清晰细化，针对或聚焦于金融市场的某一细分领域，某一特定区域内部分工越来越多，特定的客户群体，与之对应的专业金融机构和专业化商业模式也越来越多。 这些新的经营业态极大地促进了整个金融业的发展。 例如，新兴的互联网公司可以借助大数据为中小企业或个人创业提供贷款，而这些领域正是传统金融机构提供金融服务的薄弱环节。 从这个意义上讲，互联网金融可以在一定程度上弥补大型金融机构服务中小微企业的短板，更好地促进普惠金融和民生金融。 因此，未来货币政策的结构调整功能可以发挥互联网金融这一新传导路径的作用。

第四比特币对货币政策的影响，互联网金融将加大整个金融体系的系统性风险，传统货币政策环境趋于复杂化。 目前，我国金融业的经营特点主要是银行、证券、保险分开，监管以一行三委为主，条块化特征明显，这是我国目前的制度环境所决定的。国家。 但是，互联网金融的发展必然会影响到各方既有的利益格局，使得各方博弈愈演愈烈、复杂化。 因此，在分业经营、分业监管的现状下，如何有效监管互联网金融发展带来的风险，是摆在政策主管部门面前的重要课题。 中国人民银行的职能包括维护金融 但由于互联网金融风险的特殊性和复杂性，如何在当前分业监管架构下实现维护金融稳定的职能也是一个非常棘手的问题，亟待解决。建立相应的协调机制和制度安排。

五是互联网金融的风险特征会加大金融监管难度，导致货币政策实施环境存在不确定性。 随着互联网金融的发展，金融产品和工具创新层出不穷，对普惠金融起到了积极的支撑作用。 但是，不应低估其独特的风险特征。 例如，在互联网金融背景下，由于金融创新与金融风险之间的界限相对模糊，政策当局难以确定合适的干预时机、干预方式和监管措施，尤其是在监管实施过程中。移动支付、P2P网络信用等互联网金融业务难度较大。 不仅如此，监管部门在制定和实施监管措施时将面临更大的困难。 压力和困难。 例如：2014年中国人民银行就第三方支付监管向行业征求意见时，具体监管措施引起不小轰动，导致具体措施出台难度加大。

三、互联网金融背景下完善货币政策的对策建议

一是进一步审视和研究货币政策的中介目标。 互联网金融的发展导致传统意义上的货币供应量层级和界限变得模糊，各层级货币供应量的计量难度越来越大。 它将从货币供应量转变为其他更合理的指标。 例如，互联网金融催生了很多流动性高、安全性高的金融工具，尤其是货币市场基金。 M2已形成一定程度的竞争替代。 因此，未来有必要在广义流动性范畴的框架内考虑互联网金融系统的流动性。 随着金融市场的不断完善，特别是利率市场化的不断深入，未来寻求更为合适的货币政策中介目标，如利率、通胀率等。

二是进一步审视和转变货币政策调控方式。 互联网金融的发展通过拉长信用链条和证券化对信用创造形成了巨大的乘数效应，在一定程度上削弱了货币政策调控能力，对传统有效的货币政策调控提出了挑战。 例如：在互联网金融催生的这些新的信用创造机制下，一定程度上削弱了存款准备金措施对货币供应量的调节作用，扩大了实际的货币乘数； 信用额度控制由于主要作用于传统银行体系，其对互联网金融体系下信用创造机制的影响也减弱； 更重要的是，互联网金融体系下的信用创造机制与传统信用创造机制的结构性差异，仍有可能刺激银行存款资金向互联网金融体系流动，加剧金融脱媒现象。 正因为如此，未来的货币政策调控将从目前的数量调控转变为价格调控，比如利率。

三是进一步探索完善货币政策参考指标。 互联网金融带来的诸多新业态与传统金融发展存在诸多差异，也呈现出诸多异质性特征比特币对货币政策的影响，可以用来反映信用创造和金融市场波动的特征。 例如，互联网金融系统的信用创造普遍受到传统信用系统成本和收益指标的制约。 深入考察和分析这一制度下的信用创造，自然有助于货币政策的实施。 在此过程中，可以更好地反映资金的供求情况，为货币政策的有效实施提供参考。 特别是在互联网金融快速发展的背景下，货币政策调控要注重引导公众预期，着力完善货币政策。 货币政策的透明度是通过金融主体的行为来实现的。

四是进一步推进和加强货币市场建设。 互联网金融的发展迫切要求货币当局尽快建立相应的风险控制机制和制度安排，这不仅有利于提高互联网金融的风险防范能力，也有利于疏通货币政策。 传播渠道。 传统金融机构也应出台新举措，加强内部管理和公司治理，既要实现收益最大化，又要加强风险控制。 特别是互联网金融的发展也对利率市场化的进程和效果提出了更高的要求。 在实现贷款利率市场化的同时，进一步加快存款利率市场化步伐，完善相应的市场机制，增强互联网金融反映利率的能力，从而强化利率传导机制。 影响。

五是进一步推进和加强互联网平台监管。 国内研究有证据表明，互联网金融的发展将加剧金融市场的不稳定性。 例如：第三方支付工具的交易量不仅会对M2产生重大影响，还会引发道德风险、资金积压、套现、洗钱等一系列问题，以及对传统金融监管提出新的挑战。 因此，不仅要从提高货币政策有效性的角度考虑，还要从维护金融稳定环境的角度考虑，应尽快出台第三方支付相关法律法规，对第三方支付实施有效监管。尽快建立第三方支付清算机构市场准入、经营、退出机制、监管主体等条件，建立牌照管理机制。 在平台健康发展的同时，要引导平台塑造核心竞争力，提升市场知名度和品牌知名度，为经济发展和金融支持实体经济贡献力量。

参考

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